当前位置: 首页 >> 机床

日常消费品国产龙头有望重构线上格局荐股位置

2021-01-27 1人读过

日常消费品:国产龙头有望重构线上格局 荐4股 类别: 机构: 研究刚一出道便备受瞩目员:

[摘要]

核心观点:市场担心进口奶的冲击一来自其表象的高性价比;二来自其借助快速兴起的电商渠道打破过去以传统渠道取胜的龙头垄断之竞争格局;我们认为进口奶农业属性下的品类不足、电商自身的渠道短板以及其常温销售、低温饮用的消费情境决定其最终影响的仅仅是城市市场中极少的一部分白奶消费群体,这一市场总体占比在10%左右。同时今年以来伊利已加速了其线上的扩张步伐,龙头的品牌优势、充分细分的品类优势以及体系化售后服务均是进口品牌无法比拟的。随着龙头开始发力电商,我们认为未来线上牛奶的格局将会发生质变:即从过去以进口杂牌占主导的极其零散的格局向几大龙头集中,其中国产龙头依然占优。

进口奶现状:总体增速放缓,竞争格局极度分散根据海关进口数据,201 年我国进口液态奶全年进口量19.4万吨,金额16.7亿元,同比分别增长92%和91%;2014年月,进口量14.8万吨,金额1 亿元,同比分别增长46%和56%,较去年近100%的增速明显放缓。进口奶占整体液态奶消费量比重为0.8%,总体影响有限。

进口奶销售量60%来自电商、70%以上来自一二线核心城市,高空竞争,无品牌营销、无服务支持的代理模式使得品牌间竞争限于价格战,竞争格局极度分散,前五大的市场份额低于50%,远低于国产奶前三大70%-80%的份额。

三大因素限制进口奶影响上限小于10%进口奶的优势在于其进口的品牌背书。但品质上,国产高端奶各项指标比进口奶更高;品类上国外对牛奶的农业思维不同于国内消费品思维,只有白奶的品类短板使其影响仅限于消费占比 0%的白奶市场;渠道上,电商自身的物流短板及牛奶“液态+重”的配送不经济性决定其影响局限于占比25%的城市;消费情境上,进口奶1L装打开必须冷藏且48小时(部分7天)饮用完毕决定其消费群体的局限性。综合测算,我们认为未来进口奶影响天花板小于10%。

电商生活化趋势下,国产龙头有望重构线上竞争格局中国电商经历了以当当为代表的图书、以京东为代表的 C、以淘宝为代表的服装,并拓展到以一号店为代表的生活用品及以本来生活为代表的生鲜,电商生活化的趋势愈加明显。牛奶的“非即时消费、客单价高”的半耐用快消品特性使其适用于电商渠道。但我们认为电商并不意味着进口,国产奶依然将凭其全品类及品牌优势重新构建线上竞争格局,未来线上格局将形成少数寡头+多个零散品牌可提前从麻陂站出走G205国道。返城车流高峰时的模式(类似于当前线下龙头+区域品牌的格局)。根据天猫全数据,伊利、蒙牛上销售增长迅猛,并逐渐抢占份额占领龙头地位。

产业横比和国际对比表明进口液奶不会成为主流

广州妇科习惯性流产治疗哪家好南昌治妇科医院西安宫颈糜烂哪家好

成都免疫性不孕
门窗品牌加盟赚钱吗
乌鲁木齐治疗宫颈糜烂哪家好